起头：尧望后势

　　本周，沪指窒碍旧年9.24后的日内高点，创下近四年以来的新高，同期全A辘集三个往改日成交额超2万亿元，指数放量新高反应种种资金厚谊抓续升温。

　　具体看，以两融为代表的高风险偏好资金本周抓续流入，同期公募、外资在边缘上的积极改善连续，公募职权类基金新发占比进一步升迁，而北向资金在全A的成交占比本周也边缘上行。看成逆向资金的ETF则在本周净流出，其中科创50ETF以及TMT行业主题ETF止盈赎回较多。此外，本周险资密集举牌港股，在阛阓抓续飞腾布景下，险资在拥堵度相对低位的港股红利钞票的布局提速。

　　一、公募基金

　　本周主动职权基金刊行规模与上周合座抓平，刻下职权类基金新发占比边缘升迁，跟着主动逾额连续，后续主动职权基金新发有望抓续回升。被迫指数基金方面，仍看守较高刊行热度，基金公司仍积极布局指数基金，本周揣度19只指数基金报会。合座看，从本年3月以来，职权基金（主动+被迫）刊行规模占比升迁至40%以上，在阛阓收奏效应显赫的布景下，后续职权基金新发有望进一步回升。

　　二、ETF

　　本周ETF净流出显赫，科创50/100与TMT行业主题ETF净流出较为显著，而此前净流出的沪深300、中证A500等宽基ETF边缘改善。7月以来，行业主题ETF净流入成为阛阓进击边缘增量，跟着本周科技成长板块领涨，科创50/100指数ETF以及TMT关连行业主题ETF止盈净流出较多。

　　三、两融

　　本周，融资余额增长457亿元，杠杆资金保抓加快流入。6月底以来，杠杆资金看守300亿元傍边的单周净流入，是本轮阛阓窒碍的进击助推力量，刻下沪深两融余额窒碍本年3月高点。结构上，科技成长照旧是两融资金的偏好标的，此外消耗医药也迎来阶段性流入升迁，本周电子、机械设立、医药生物、野神思、通讯、电力设立、银行、基础化工等行业两融净流入居前。

　　四、外资

　　近期外资对中国钞票的情立场遏抑升温，一方面北向资金成交占全A成交比例抓续升迁，另一方面凭证EPFR数据裸露，以被迫资金为主的外资近期抓续增配A股。本年景本阛阓呈现“以内为主”的特征，杠杆资金、保障资金是阛阓边缘进击增量资金，但跟着阛阓回暖，外资在A股的参与度也抓续回升。

　　五、南向

　　港股方面，南向资金连续净买入，本周港股通净流入349亿元。本周铁心周三，南向流入居前的个股离别为中国东说念主寿、腾讯控股、信达生物、比亚迪电子、小米集团-W，净流出居前的个股离别为快手-W、安踏体育、好意思团-W、药明生物、招商银行。此外，近期险资密集举牌港股，本周吉祥东说念主寿、民生东说念主寿离别举牌邮储银行、浙商银行，年内险资已揣度举牌港股20次。

　　六、融资&增减抓

　　本周IPO+再融资规模17亿元，环比上周下跌，尽管7月IPO&再融资规模有所上升，但8月以来融资需求再度降至低位。何况全年维度来看，本年阛阓融资端仍看守低位，是增量资金脱手阛阓活跃的进击助力。此外，增减抓方面，本周产业成本净减抓74亿元，与上周基本抓平。

　　风险领导

　　本申诉为历史数据分析申诉，不组成对行业或个股的推选和漠视。

　　注：文中申诉节选自兴业证券经济与金融计议院已公迷惑布计议申诉，具体申诉实质及关连风险领导等详见圆善版申诉。

　　证券计议申诉：《阛阓新高，种种资金动向何如？》

　　对外发布技能：2025年8月16日

　　申诉发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资接头业务阅历）

　　本申诉分析师 ：

　　张启尧  SAC执业文凭编号：S0190521080005

　　程鲁尧  SAC执业文凭编号：S0190521120004

　　耿安川  SAC执业文凭编号：S0190525050002

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背负剪辑：张恒星